近日，金種子酒發(fā)布了2023年半年度業(yè)績(jì)預告，雖然預告顯示公司二季度扭虧，但上半年依舊虧損4000萬(wàn)元左右。
從業(yè)績(jì)說(shuō)明來(lái)看，金種子酒的虧損主要來(lái)自一季度加大宣傳推廣的銷(xiāo)售費用支出，以及目前以低端白酒為主導的產(chǎn)品結構。公司4月以來(lái)發(fā)布了針對經(jīng)理層的全新業(yè)績(jì)考核，近期又有新副總經(jīng)理上任，這些事件又傳遞了哪些信號？
01、上半年虧損4000萬(wàn)元左右 銷(xiāo)售費用及占比突出拖累業(yè)績(jì)
金種子酒預計2023年上半年虧損3200萬(wàn)元至4800萬(wàn)元，相比2022年上半年虧損5508萬(wàn)元，今年同期減少虧損，歸母凈利潤增速在12.85%至41.90%的區間。
對于當前經(jīng)營(yíng)現狀，公司表示中高端新產(chǎn)品尚在推廣培育中，低端產(chǎn)品銷(xiāo)售占比較大，利潤率較低，影響到業(yè)績(jì)。
對于金種子的業(yè)績(jì)說(shuō)明，從中可以看出公司新產(chǎn)品想要打開(kāi)知名度，需要加大銷(xiāo)售費用投入，多渠道推廣宣傳。以新品頭號種子為例，官方介紹酒品蘊含“4243”的品質(zhì)密碼，即以40%馥合香+20%濃香+40%清香基酒比例勾調而成，所有基酒均采取3年以上恒溫貯存。雖然背靠華潤系“大樹(shù)”，但如何讓消費者關(guān)注到產(chǎn)品特點(diǎn)，依舊是公司急需解決的問(wèn)題。
對于頭號種子經(jīng)營(yíng)情況，何秀俠總經(jīng)理表示，產(chǎn)品省外市場(chǎng)主要聚焦江蘇、浙江、河南豫東四地、江西九江重點(diǎn)城市基本完成渠道布局，渠道拓展的方式以啤白融合為主，其次是發(fā)展競品優(yōu)質(zhì)商家。
新品投放時(shí)，宣傳推廣需做到位。懂酒哥觀(guān)察2023年一季報銷(xiāo)售數據發(fā)現，金種子酒當期銷(xiāo)售費用0.80億元，同比增長(cháng)19.21%。銷(xiāo)售費用增速在20家白酒企業(yè)中排名第7。銷(xiāo)售費用占比為18.57%，在酒企中同樣排名第7。
圖表：酒企2023年一季度銷(xiāo)售情況
來(lái)源：Choice、懂酒諦
金種子酒還提到低端酒品影響業(yè)績(jì)這一現象。中高端白酒的需求大部分來(lái)源于“面子文化”中的商務(wù)宴請、辦事送禮以及政務(wù)需要，酒品有品牌溢價(jià)。而低端白酒主要滿(mǎn)足自飲需求，可替代的酒品較多，且一人酌場(chǎng)景不確定性較大，需求數量未知。
從金種子酒經(jīng)營(yíng)構成來(lái)看，公司多數酒品在50元以下價(jià)格帶，集中在種子系列酒、醉三秋系列酒和潁州系列酒。普通白酒平均毛利在30%左右，中高檔白酒毛利率在50%左右，兩者有一定差距。
金種子酒毛利率在20家白酒企業(yè)中靠后，今年一季度毛利率為27.23%，相比2022年同期的34.60%，還下滑7.37個(gè)百分點(diǎn)。薄利多銷(xiāo)模式下，使得公司整體營(yíng)收不及預期。
02經(jīng)理層業(yè)績(jì)考核啟動(dòng) B以上評級與經(jīng)營(yíng)額高度掛鉤
雖然金種子酒上半年虧損，但以上半年4000萬(wàn)元的歸母凈利潤中值來(lái)看，公司在一季度虧損4116萬(wàn)元的基礎上扭虧為盈，二季度歸母凈利潤116.1萬(wàn)元。相比去年二季度虧損4254萬(wàn)元，可以看出金種子酒二季度同環(huán)比均有明顯提升。
圖表：金種子酒2021年以來(lái)季度凈利潤
來(lái)源：Choice、懂酒諦
在金種子酒公布一季度之時(shí)，公司還發(fā)布了經(jīng)理層業(yè)績(jì)考核辦法。此次二季度扭虧，一定程度也源于公司經(jīng)營(yíng)改革，指引公司要職人士完成經(jīng)營(yíng)目標。
本次金種子酒的經(jīng)理層業(yè)績(jì)考核，由總經(jīng)理全面承接公司年度和任期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)考核指標，權重占比100%。其他經(jīng)理層成員按照定量和定性相結合、以定量為主的導向，部分承接公司年度和任期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)考核指標，權重占比50%；根據個(gè)人崗位職責和分工不同差異化設置個(gè)人考核工作指標，權重占比50%。
針對經(jīng)理層的工作結果打分后進(jìn)行核定等級。年度與任期考核標準總分均為100分。其中A或A+等級占比不高于30%，B等級占比不少于50%。C/D等級占比不低于20%。
另外，公司年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)超過(guò)100分的，經(jīng)理層成員可以不評C、D等級。由此可以看出，若某個(gè)經(jīng)理層可能在任職時(shí)長(cháng)、年齡、學(xué)歷等方面不足，工作中也可能考勤等方面還有待提高，但只要該人達到2023年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)目標，評分將在B級以上。說(shuō)明本次金種子酒的業(yè)績(jì)考核，關(guān)鍵在于促進(jìn)公司營(yíng)收。
金種子酒的業(yè)績(jì)考核，也給出了懲罰與獎勵方向。那就是經(jīng)理層年度考核結果應用年度績(jì)效獎金發(fā)放，其中經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)考核不合格或按退出規定應當退出崗位的，扣減當年全部績(jì)效獎金?？己私Y果應用于退出、職務(wù)升降、薪酬調整等。
雖然金種子酒并未出臺股權激勵計劃，但本次考核不亞于一次激勵制度，讓員工與公司經(jīng)營(yíng)情況緊密結合。懂酒哥翻閱金種子酒2022年報顯示，公司在職員工數量2636人，銷(xiāo)售人員370人，行政人員387人，這兩類(lèi)人員占公司比重近30%，將作為重點(diǎn)考核對象。
03 劉輔弼擔任副總經(jīng)理 啤白融合加速進(jìn)行
自華潤啤酒2022年成為金種子酒大股東之后，原先金種子酒高層人員不斷離職，華潤系高管隊伍不斷龐大，公司話(huà)語(yǔ)權提升。就在最近，劉輔弼擔任金種子酒副總經(jīng)理一職位。
資料顯示，劉輔弼是華潤啤酒的得力門(mén)將。2001年8月至2023年6月在華潤雪花相關(guān)單位工作，曾任華潤雪花啤酒六安、淮北、安慶等多個(gè)分公司副總經(jīng)理職位，也任職過(guò)公司黨委委員、紀委書(shū)記、總經(jīng)理助理等職位。核心人物加入金種子酒，將助力公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展上新臺階。
上半年業(yè)績(jì)預告發(fā)布后，華安證券認為金種子酒今年積極落實(shí)具體改革措施，推動(dòng)啤白融合加速進(jìn)行。產(chǎn)品端，通過(guò)推出頭號種子和馥系列，完善了光瓶酒及次高端產(chǎn)品矩陣，當前已經(jīng)形成“3+3”（“頭號種子、柔和、大師”和“馥7、馥9、馥20”）的強大聚合。
渠道端，金種子酒省內布局市縣單位，省外聚焦蘇浙豫贛，截至今年5月相比去年12月網(wǎng)點(diǎn)覆蓋數提升54639家，覆蓋率整體提升19%，較2022年7月底華潤入駐時(shí)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋增加至14.2萬(wàn)家，累計增加9.5萬(wàn)家，馥合香品牌百團已達成146家，離全年總目標已行至過(guò)半。
隊伍建設方面，金種子酒持續完善銷(xiāo)售團隊并補強高層管理人員。當前銷(xiāo)售隊伍為“三三制”，形成了“華潤雪花——老金種子——外聘白酒人才”的合力態(tài)勢，并先后聘請楊云、劉輔弼兩位華潤大將任職公司副總，推動(dòng)華潤系的加速賦能。
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